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　　面对今年以来资本市场的震荡与多变，兴业基金固定收益投资部基金经理丁进认为，等到恐慌情绪散去以后，优质公司会重新回到长期上升的轨道上来。

　　进入5月份，国内外宏观环境较一季度都发生了变化，丁进表示，当前市场对于经济基本面预期仍存担忧，具体而言，海外方面，地缘局势一方面使得能源价格高涨，另一方面使得全球经济分工前景较为迷茫，经济滞胀风险加大；国内来看，疫情冲击下供应链不畅，消费和服务行业需求大幅下降。

　　丁进说：“预计中央层面将加大力度稳增长，通过政策对冲和引导经济增长在合理区间，总量政策(货币、财政)和产业支持政策料将出台。”

　　基于对宏观经济的判断，丁进预计，经济偏低增长可能还将持续一段时间，因此当前时点债券资产具有较好的安全垫，高评级信用债和长端利率债可均衡配置，对冲可能的经济下行风险。而权益市场方面，丁进表示，需要找到能够穿越低迷周期的行业和公司，如能源、公用事业、医药等行业均是经济类滞胀环境下相对看好的配置选择。

　　丁进认为，在当前市场环境中，“债+转债”策略的定开型产品一方面需要考虑组合的信用债资产在经济下行过程中是否有可能产生信用风险，另一方面需要考虑转债资产的价值是否已经具备。

　　“前两年转债市场牛市，使得整体估值较高，目前溢价率水平仍处于偏高位置，但对应正股股价的估值较低，因此整体上转债资产目前属于中性定价水平，全市场400多只转债可以自下而上精选逐步介入，部分新上市优质转债也会有机会。”丁进补充道。

（文章来源：证券日报网）

文章来源：证券日报网

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